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300666江丰电子逆势拉板分析

来源:唯信网配资平台    编辑:zhangyakang    阅读:238 次
2017-07-20

先看基本面:
       
国内无对手,进入门槛高(全球只有四家哦),行业在高整发展,其发展空间之广阔,可想而知。江丰电子创立十一年来,姚力军博士带领创业团队始终专注于从事超大规模集成电路 制造用超高纯度金属材料及溅射靶材的研发生产。目前产品已应用到世界一流半导体 企业的最先端技术16nm产品中,填补了国内在该领域的技术空白,打破了美、日跨国公司长期垄断的格局。

2005年10月,江丰电子实现了第一块中国制造 靶材研发成功,每天500公斤的产量看上去并不算多,但是我国在这一领域的产品几乎为0,填补了中国溅射靶材工艺的空白。当时,中国不仅溅射靶材工艺是空白,就连生产靶材的高纯金属原材料也要全部依赖进口。

单论技术方面,江丰是今年上市新股中,科技含量最高的少数的几只票之一。后续随着合作伙伴愈来愈多,相关行业的迅猛发展,江丰电子的营收规模将很快喷发。
核心创业团队,董事长姚力军、常务副总Jie Pan、副总相原俊夫,三人均是超高纯溅射靶材领域的泰斗,保证了公司技术的不断创新和发展持续性。同时,国际的创业团队组合,奠定了公司的国际性。也就是说,公司从创立起,起点就是具有全球影响力的国际化顶尖高科技 公司!

磁控溅射镀膜是一种新型的物理气相镀膜方式,就是用电子枪系统把电子发射并聚焦在被镀的材料上,使其被溅射出来的原子遵循动量转换原理以较高的动能脱离材料飞向基片淀积成膜。这种被镀的材料就叫溅射靶材。
溅射是制备薄膜材料 的主要技术之一,它利用离子源产生的离子,在真空中经过加速聚集,而形成高速度能的离子束流,轰击固体表面,离子和固体表面原子发生动能交换,使固体表面的原子离开固体并沉积在基底表面,被轰击的固体是用溅射法沉积薄膜的原材料,称为溅射靶材。各种类型的溅射薄膜材料无论在半导体集成电路、记录介质、平面显示以及工件表面涂层等方面都得到了广泛的应用。
溅射靶材主要应用于电子及信息产业,如集成电路、信息存储、液晶显示屏 、激光 存储器、电子控制器件等;亦可应用于玻璃镀膜领域;还可以应用于耐磨材料、高温 耐蚀、高档装饰用品等行业。
去年,iPhone 7上市的时候,曾有报道显示,iPhone 7核心处理器 A10芯片 采用了宁波江丰电子材料的产品,是中国电子产品第一次应用在16nm FinFET 技术大规模集群。招股书披露,本次江丰电子发行不超过5469万股,募集资金3.16亿元。扣除发行费用后,拟投资于年产400吨平板显示器用钼溅射靶材坯料产业化项目、年产300吨电子级超高纯铜生产项目、年产300吨电子级超高纯铝生产项目、分析检测及客户支持服务中心建设项目、补充流动资金及偿还银行贷款,其中用于扩大产能的资金为2.11亿元,占全部募集资金的66.79%。
创业团队核心人员由海外高层次归国留学人员构成。先后承担了国家02重大专项、国家863重大专项、发改委高技术产业化项目、工信部电子发展基金等国家级科研及产业化项目。公司拥有完整的自主知识产权体系,截至2016年12月31日,公司拥有授权专利183项,其中发明专利139项。
而江丰电子董事长姚力军博士是世界范围内掌握超高纯金属及溅射靶材关键技术的著名专家,曾任世界500强的霍尼韦尔公司大中华区总裁。
溅射靶材由纯度为 99.999% 的铜、铝、钽、钛等材料制成,芯片生产商利用先进设备将溅射靶材均匀地轰击到基片上,经过类似于光影定影技术,形成各种导电线路。正是由于 1 平方厘米的集成电路上配备有长度数以万米计的超细金属导线,才有我们今天体积愈来愈小、功能越来越强大的智能电子产品。
由于远比一般金属 99.8% 的纯度高,只要指甲轻轻一划,溅射靶材就会有划痕,任何细微的瑕疵都会导致这块价值上万美元的靶材报废。
“从工艺制造到关键的大设备都是我们自行设计的,在中国找不到第二家能够做这样的产品。”姚力军介绍道,从设计到制造,江丰电子拥有自己知识产权的,这家工厂整个投资6亿元,如果采用全进口,不用说人家卖不卖,即使能买来全部造价也要高达20亿元,核心装备 受制于人,产品竞争力无从谈起。
注意上面这段,说的是其实是江丰电子的独一性,(一段时间内)国内没有其他公司能与其竞争!如果从实际资产价值上说,单设备资产就达20个亿以上!
今年,江丰还准备投产超高纯铝和铜。一条从原材料制备到集成电路制造的完整产业链正在越来越成熟,江丰简单出口原料或靶坯的被动局面将彻底改变。===江丰电子的目标是完整的集成电路产业链!
江丰电子客户包括 IBM、东芝、台积电、NEC、日立、UMC、Hynix、SMIC、英飞凌等。iPhone6s 的核心芯片 A9 处理器和 iPhone7 的 A10 处理器就采用了江丰电子的产品来做部分芯片互连导线。奥迪、雷克萨斯、丰田等品牌的汽车 车载 芯片里也有江丰产品的 " 身影 "。
宁波江丰电子靶材产品已在全世界主要半导体企业实现批量销售,台湾地区的TSMC、UMC等;中国大陆包括中芯国际、台积电(上海)、华虹NEC等;GF新加坡、IBM、Freescale、美光科技等;日本的NEC、富士电机 、东芝、索尼、日立、松下等都已是江丰的客户;来自韩国的用户有三星 、海士力、东部等;欧洲则有英飞凌、意法半导体等。
目前江丰电子超纯钛产品每月产出只有 3-5 吨,还不能满足当前生产的需求,面临巨大的产能压力。他预计,未来三年所需要的超高纯钛每年要达到 250-300 吨。这是多么巨大的发展空间!为此,2016年11 月 8 日,江丰电子和美国嘉柏微电子 材料股份有限公司签约,就半导体集成电路化学机械研磨用 ( CMP ) 抛光垫项目进行合作。此外,江丰还将迅速培养产能。
现在江丰电子仅仅50亿出头的市值,但他实际的有形资产(设备等)和无形资产(技术和工艺等)远远超过这个估值。我们可以这样假设,如果江丰电子整体出让(包括人和设备技术),收购的人会出多少钱呢?
资料上江丰电子的资产总计是6.52亿,实际它是被低估了。江丰电子的总资产至少20亿!净资产至少17亿!每股净资产至少是7.7元!也就是说,现股价24元不 到,市净率只有3倍!

江丰电子2016年营业额4.4亿元,净利润是5448万元,2015营业额2.9亿元,净利润是2300万,也就是说2016年相对于2015年,营业额增长50%,但利润增长135%!按行业发展态势和公司发展态势,今年又会是50%和135%!那是多少?是6.6亿元营业额和1.3亿元净利润!这还不包括新增溅射靶材种类产业化和生产线的增设!
       
以上原因今天逆势拉板就说的过去了,再看看当时的三利谱 002876   6.16日那天逆势拉板被砸,当时的次新氛围也极差,后面走出了一波主升行情,今天同样的江丰电子逆势拉板,难道主力是傻子么?


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